【日本家电末日来临】SONY全年预亏1100亿日元 债务评级下调至垃圾级

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索尼的信用评级被下调为了垃圾级。PS3年事已高，而PSV则将要被掌机市场踢出。

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　　英国《金融时报》12月3日刊文《做空日本时机已到？》，文章称，一些分析人士看空日本国债，预言几个月内日本定将爆发一场危机，全球投资机构或将伺机而动做空日本。主要内容编译如下：

　　为何对冲基金经理会对成人尿布感兴趣？答案是，成人尿布是判断日本国债泡沫是否行将破裂的线索有越来越多的对冲基金正将这个泡沫的破裂视为下一桩大买卖。

　　今年，日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。这一明确的统计数字突显出日本面临的巨大人口挑战看空日本国债的人士认为，几个月内日本定将爆发一场危机，而人口挑战就是这场危机的几大致因之一。

　　驻达拉斯的对冲基金经理凯尔·巴斯(Kyle Bass)上月在致投资者的信中问道：“伯尼·马多夫(Bernie Madoff)的巨大庞氏骗局让世人明白了什么？”巴斯因其逆向投资观点而吸引了大批追随者，尽管他的观点有时显得危言耸听。

　　巴斯写道：“世人应该已经明白了至关重要的一点，即只要你能确保一个关键条件落入骗局的受害者比走出的多你就可以针对未来许下离谱的诺言。”

　　他的论点很简单：日本的社保成本一直在稳步上升。日本人的退休年龄是65岁，而始于1947年的四年是日本出生率的巅峰期。

　　巴斯表示，在这方面，日本终于将迎来“算总帐”的一天。这个问题是由不断恶化的经常账户引发的：多年来，日本债务相对国内生产总值(GDP)的比例不断扩大，政府财政收入不断下滑，日本经常账户首次出现赤字。无法克服的人口因素又对问题的加剧起到了推波助澜的作用。

　　然而，这并不是什么新鲜的论点。长期以来，对冲基金一直都喜欢做空日本。

　　例如，绿光资本(Greenlight Capital)创始人戴维·艾因霍恩(David Einhorn)自2009年起就一直以这样那样的方式做空日本。而对世界上许多经验极为丰富的宏观对冲基金来说，它们做空日元的交易迄今已连续四年折戟沉沙。

　　仿佛是为了让人们更清楚的看到这一点，日本国债收益率上周达到历史低点。对此法国兴业银行(Société Générale)的分析师写道，指望日本国债收益率上升看起来就相当于是在“追逐彩虹”。

　　三菱日联摩根士丹利(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley)首席固定收益策略师石井纯(Jun Ishii)描绘了一种“无法动摇的日本国债吸收机制”，在这种机制下，银行存贷缺口由国债填补。石井纯表示，当前数据显示，银行仍有足够空间购买更多国债。“我们还没发现逢低买入日本国债的意愿有减弱的迹象。”

　　这一切并不能阻止新对冲基金转投空方阵营。

　　一生都在研究日本问题的专家克里斯托弗·里格(Christopher Rigg)表示：“我们认为形势真的就要发生改变，现在已经万事俱备了。”里格目前在总部位于英国的奥德利资本(Audley Capital)掌管一支专门做空日本的新基金。

　　里格的论点要比巴斯的更为温和：他表示，定于12月16日举行的日本大选将成为形势改变的催化剂，这次的大选有望将自民党(LDP)党魁安倍晋三(Shinzo Abe)送上日本首相宝座。

　　里格指出：“安倍以渴望推动经济增长著称。很明显，他希望日本央行(BoJ)采取更为激进的措施。”

　　他表示，由于日本央行明年初将更换行长及两名副行长，安倍任内可能会产生一个长期偏鸽派的日本央行，它很可能会采取通过购买外国债券来实行量化宽松的全新举措。

　　里格预计，这种变化可将日本国债收益率推高到2%，虽然距日本崩溃论者预计的6%到7%还很远，但足以令做空者大赚一笔了。

　　他表示：“有些人看到日本的债务态势就大喊"天哪"他们认为这里的形势和希腊一样，国债收益率将达6%。我不是说这完全不可能发生，我们只是认为它不会发生。”

　　而且关键问题在于，对冲基金也不需要这么高的国债收益率才能获取丰厚回报。

　　奥德利告诉那支专门做空日本的基金的潜在投资者，根据当前的日本国债期货与现货价格之比，基金的回报率有望达到三位数前提是事实证明奥德利的论点是正确的。

　　正是这种成本与回报的不对称（及其背后的基本面因素），使得做空日本国债的交易又一次对对冲基金产生了巨大的吸引力。

　　一位大型全球宏观投资机构的投资组合经理表示：“日本目前的形势是：问题已不再是"为什么要做空日本？"，而是"为什么不做空？"。”买入日本国债看跌期权的成本可以忽略不计，潜在回报却是巨大的。

　　不过，这一交易最终可能会是一场“持久战”，而且充满不确定性。（作者：萨姆琼斯 , 本麦克兰纳汗）

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金融时报报道，今年日本成人尿布的销量首次大幅超过婴儿尿布。这一明确的统计数字突显出日本面临的巨大人口挑战。看空日本国债的人士认为，几个月内日本定将爆发一场危机，而人口挑战就是这场危机的几大致因之一。

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索尼在2000年市值曾高达1200亿美元，而现在的市值只有110亿美元。

real_wenxue

又地震了 不过这次貌似没什么影响

real_wenxue

svideo，现在买电视机的话买哪个牌子型号比较好啊
看到有人说松下l32x700d我又想起你了
以前是搜这个型号 然后搜到你 然后搜到你的一个网页， 后来又搜到这里

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real_wenxue 发表于 2012-12-9 11:45
svideo，现在买电视机的话买哪个牌子型号比较好啊
看到有人说松下l32x700d我又想起你了
以前是搜这个型号 ...

不知您要买多大的？
现在买电视，和以前不同了。
现在电视机就是普通生活品，日本品牌也全部陨落，没有啥技术和性能、质量上的优势。
如果购买32英寸产品，就在国产的康佳 创维 长虹里面选择即可，价格很便宜，不到2000元。

real_wenxue

svideo 发表于 2012-12-12 04:14
不知您要买多大的？
现在买电视，和以前不同了。
现在电视机就是普通生活品，日本品牌也全部陨落，没有 ...

50寸及以上的

real_wenxue

不放沙发3.9的距离
42 46也可以

看了下时间竟然是凌晨4点发的贴
感谢svideo百忙之中给我回复

kl159753

{:soso_e114:}又見個預言的 還03年 sony電視虧損都10多個年頭了 要預言我都會了。。 話說蘋果現在也沒收sony 自己市值都下降了2000多億  

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real_wenxue 发表于 2012-12-12 10:06
不放沙发3.9的距离
42 46也可以

你的观看距离，55的都可以，不想花太多，康佳、长虹、创维都是不错的选择。

如果想多花点钱，买三星。

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【真的无法阻止三星了！利润将创历史新高】据外媒报道，由于三星移动设备销售火爆，预计该公司第四季度营业利润将达82.3亿美元，同比增长66.7%，创历史新高，营收同比增长17.7%。显然，iPhone5并未对三星销售造成冲击，而2013年即将发布的Galaxy S4更让人充满期待。

real_wenxue

在松下电器成立至今的95年中，这家公司已成长为制造从电视机到睫毛夹的消费电子产品巨头。新社长津贺一宏（ Kazuhiro Tsuga）正在决定松下电器将会剥离哪些业务。今年3月份，津贺一宏将会决定哪些业务需要剥离。自2011年4月份以来，这家公司的累计亏损已经超过1.3万亿日元（约合141亿美元）。津贺一宏计划把松下电器的业务数量削减三分之一，让公司专注于那些利润率最高的业务，如不是很知名的美容店其和焊接机械，而不再依赖电视机和手机等低利润率的产品。



在裁员1.3万人之后，在截至去年12月末的上一财季中，松下电器已经实现盈利。与松下电器扭亏形成对比的是，索尼也在去年任命了新社长，但在平井一夫（Kazuo Hirai）的带领下，该公司业绩依然为亏损。自松下电器股价在去年11月创出自上世纪70年代以来的新低以后，该公司股价已反弹至去年4月以来的最高值。不过在20位对松下电器股票进行追踪的分析师当中，仅有35%推荐“买入”这家公司的股票，比例低于津贺一宏去年6月履新时的近50%。

在松下电器的各个部门工作33年之后，津贺一宏或许具备向公司传递某种所需的复兴战略的经验。日本企业复兴咨询公司Sangyo Sosei Advisory联合创始人Fumiaki Sato表示，松下电器本财年的净亏损可能将达到7650亿日元，而且已连续8个季度无法产生自由现金流。Fumiaki Sato说，“津贺一宏的优势可能在于，他对电子业务有着深邃的理解，对松下电器各个部门都了如指掌。”

智能家庭

Fumiaki Sato和其他一些业内人士表示，如果松下电器想要让前景变得广阔，就必须专注于B2B业务和与索尼区别开来的高利润家电业务。受电视机需求下滑的影响，在截至2012年年底的上一财季里，索尼已连续第八个季度出现亏损。

松下电器的航空电子设备和能源业务，提供了向企业用户销售专业产品的例证，而且这些业务能够获得比主流消费产品更高的利润率。Fumiaki Sato表示，“津贺一宏正试图专注于商用产品和智能家庭产品，因为这是松下电器未来寻求发展的惟一途径。松下电器拥有燃料电池和其它一些部门，能够确保这家公司追寻智能家庭战略。这是索尼无法完成的。”在Fumiaki Sato看来，索尼应当关注高产量的消费电子产品，如PS等。

索尼计划于2月20日举办一场与PS相关的媒体发布会，有传闻称该公司将会在此次活动中推出第四代视频游戏机。

突然盈利

松下电器面临的挑战仅仅是日本科技产业当前的一个缩影。因为电视、手机和PC业务下滑，以及日元汇率升值的影响，索尼和夏普近年来业绩连续亏损。

在过去的三个月当中，受日元汇率贬值的带动，日经225指数成份股当中的科技股股价已经出现了上涨。本月初，受松下电器出人意料的宣布上一财季实现盈利的推动，该公司股价曾在一个交易日创出近40年来的单日最大涨幅。

市场价值

与近年来的股价相比，松下电器当前的股价依旧处于低位。按照目前的股价计算，像索尼的市值，仅为2008年6月底时的不到三分之一。在这一段时间里，日经225指数仅仅下滑了17%，苹果股价更是上涨了近两倍；三星股价上涨了一倍多。

津贺一宏当前面临的问题，还包括2011年完成的对三洋电机的收购。松下电器在当年斥资9360亿日元收购三洋电子，目的是为了巩固公司在充电电池和太阳能面板产业中的地位。但是由于这些产业面临着巨大的市场竞争，导致松下电器已经为此交易进行了部分的资产减损。

56 岁的津贺一宏在被任命为松下电器社长之前，曾经负责过松下电器DVD和车载电子产品等业务，并在担任社长前负责松下电器的电视机业务。在出任电视机业务主管6个月之后，津贺一宏便下令关闭三座电视机制造工厂，把松下电器的产能砍掉近一半，并使用了更多来自海外公司的电视机显示屏面板。

重组支出

在财报中计入2650亿日元的重组支出之后，松下电器表示，在截至3月末的本财年，这一重组将能够让松下电器的电视机部门利润改进810亿日元。松下电器发言人Chieko Gyobu并没有披露电视机业务的亏损情况。

津贺一宏曾在松下电器电视机部门的任职经历，引发了他可能带领公司在短时间内进行大规模重组的猜疑。资产管理公司Commons Asset Management总裁Tetsuro Ii表示，“松下电器应当更快一些。截至目前，这家公司还未进行重大的结构性重组。这家公司应当加速出售那些亏损的资产和部门。”

垃圾评级

债务评级机构惠誉此前已经把松下电器的债券评为“垃圾”级。今年，松下电器将有1800亿日元债券到期。

去年10月份，津贺一宏曾表示希望把公司的基本部门数量从九个削减至四个，来进行重组。在重组完成之后，松下电器的业务部门将从88个削减至不到56个。

松下电器当前这种不相干的架构，是过去几十年对新消费产品趋势进行投资后的产物。从上世纪50年代的电饭锅，到70年代的录像机，再到90年代的笔记本电脑，松下电器的投资可谓是五花八门。

依据津贺一宏的重组计划，他可能会砍掉那些运营利润率不足5%的业务。松下电器在2月1日发布的财报显示，在旗下主要部门当中，只有家电业务的运营利润率超过了5%。

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日本已经无药可救了。索饭日饭，一起完蛋。

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本财务省18日公布的速报数据显示，2012财年（截至今年3月底）日本出现8.1699万亿日元（约合836亿美元）贸易逆差，创1979财年有统计以来最高纪录。