AI芯片需求大增，英伟达收入大涨122%！

冷峰

AI芯片需求大增，英伟达收入大涨122%！

据CNBC报道，英伟达（Nvidia）公司28日公布了最新财报。第二季度收入达到325 亿美元，同比增长122%。

英伟达表示，AI芯片和数据业务中心占本季度的收入绝大部分，达到263亿美元，超出了预期的252.4亿美元。

前些日子，有人说Al技术正在“由热转凉”，这其是误读。目前，英伟达的主要芯片客户包括微软、Alphabet、Meta 、特斯拉、OpenAI、xAI等世界顶级科技公司，都在加紧发力，Al芯片需求激增就是明证。

冷峰

#英伟达公布2025财年第二季度财报#
英伟达营收与利润数据很好，人们却越来越怀疑，怕不可持续

1. 英伟达最新季度收入300亿美元，数据中心263亿，占比87.7%。游戏显卡（就是《黑神话》这些动作游戏要的N卡）营收只有29亿，占比9.7%。还有自动驾驶芯片、高端工业显示，占比很小了。
2. 营收利润超预期，后面的季度营收预期也不错。为什么股价不涨，盘后还大跌了8%？经常每天成交500亿美元，顶大半个A股，说明意见分歧很大，看多看空的谈不拢。
3. 看这个收入结构，是不是倒抽一口凉气？原来是游戏显卡业务占50%以上，总营收不可能太高。现在几乎全靠所谓的“数据中心”业务了，季度净利润166亿美元都是从这来的。
4. 如果是以前的数据中心，存储海量大数据，搞些搜索和数据处理，这是健康的，全球各国都需要，管理社会、公司业务。但这个需求和游戏卡差不多，没想象力，别家也能干。
5. 真正营收突变的，就是那些训练大模型的H100之类的卡，计算性能突出。是高科技，但是需求这么多，利润率这么高，加价抢买，还是太疯了。一半是不差钱的微软、脸书、特斯拉这几家大公司下的巨单，几十万个卡，几十亿、上百亿美元。这些卡主要的用途就是算Transformer神经网络结构的系数，反复算。感觉像挖矿，神经病一样。
6. 现在人们越来越怀疑，大公司哪天忽然说，大模型就这样了，算力够了，不买了！那英伟达主要的营收会一下消失，非常可怕。黄仁勋说，各“主权国家”都需要自己的大模型，都来买卡啊！
7. 这恐怕是忽悠。各国要能花几十亿美元买卡搞大模型，是闲得没饭吃么？糟蹋纳税人的钱。不如随便拉个开源大模型算了，差点就差点 ，不差这一点。
8. 以前是业界觉得最牛逼的“通用人工智能”就是这次了，谁先搞出来就一统江湖千秋万代，不惜代价找屠龙刀一样花钱买英伟达训练卡。加价抢卡，卖价是成本10倍也忍了。现在热情已经有点下去了，冷静了，应该干不出来，连思维都没有的。看着智力很牛，其实是概率模拟推理，最基本的逻辑都不懂，靠蒙的。
9. 什么时候热情下去了，英伟达就会估值突变。所以这次虽然营收利润都超预期，盘后却大跌了。以前业绩超预期就股价跳涨20%，现在最根本的逻辑变了。大客户哪怕还是买，就扔一句，我是大客户，你利润十倍太黑了，价格打三折吧。只要利润率合理回归，英伟达营收也完蛋了。美股这波高科技热潮应该过去了。

裆下--有杀气

AI确实改变了很多行业的工作效率

暗夜黑影

冷峰 发表于 2024-8-29 10:36
#英伟达公布2025财年第二季度财报#
英伟达营收与利润数据很好，人们却越来越怀疑，怕不可持续

酸溜溜的，但是没用啊，有钱还不卖你

冷峰

暗夜黑影 发表于 2024-8-29 23:46
酸溜溜的，但是没用啊，有钱还不卖你

英伟达是否会成为第二个Qorvo？美国5G射频芯片公司亏损，是美国半导体产业链第一个倒下骨牌！

美国有个叫Qorvo做5G射频芯片公司，产品很不错，本来是全世界这个领域的领头羊。曾经他们最大两个客户就是苹果和华为。
2019年美国人封杀华为后，Qorvo不得不遵守美国当局命令断供华为，当然实事求是的说，他们是强烈反对这个命令的。

当时华为紧急囤了一批Qorvo的芯片，并在2019年底自己射频器件设计成功，由台湾稳懋半导体代工商用出货。在2020年美国进一步绞杀华为，采取超过0%美国技术含量就封杀这种无耻手段，并大量封杀中国通讯设备公司和AI公司。
其他中国手机公司也成了惊弓之鸟，吓坏了纷纷囤货各种美国芯片，疯狂的出货和业绩让Qorvo股价在2021年创了新高。
美国人因此也得出结论，绞杀华为，市场份额会跑其他中国公司和苹果，不影响美国芯片公司出货；这也给美国人继续封杀中国IT企业的底气。

当然，华为潜伏一段时间后，王者归来，不仅仅在Mate60系列重新用上自己处理器，还用上国产化的射频器件。而华为赋能把这些国产化射频器件产能发展起来后，允许供应商向中国业界公司销售，于是中国手机公司很多改为向国内购买，Qorvo只剩下苹果这个大客户，业绩从盈利转向亏损。
也就是说美国人封杀华为第一阶段看起来他们无所谓，但是当华为开发出新器件，出现国产化代替并重返市场后，美国公司就开始大量失去市场。美国人不但失去市场，还可能扼杀自己公司，最终反而让他们失去产业链。
这不仅仅是一个公司发生的故事，比如随着中国存储芯片发展，后续类似美国美光公司要得到中国订单一定会越来越难，美国芯片被代替是必然的。
特别中国互联网协会、中国汽车工业协会、中国半导体行业协会、中国通信企业协会发表声明，呼吁国内企业审慎选择采购美国芯片；中国四大行业协会发出不要用美国芯片的号召后，美国芯片在中国市场空间会更小。

至于英伟达，不仅仅中国调查英伟达的市场垄断问题，而且美国也在调查英伟达大老板黄仁勋逃税80亿美元问题。来自中美双方的压力，英伟达营收上涨势头会受到打击。
另外，目前AI芯片最大问题就是出现大模型难以改进问题，再多芯片也跑不成太多效果，出现模型钝化了。而美国所有大型互联网公司用AI芯片建设大量智算能力，但是无一例外都是亏损的，亏个2-3年无所谓，但是如果这些公司发现AI算力无法变现，那么一定会砍建设量，到时候英伟达将面临巨大的增长压力，乃至出现持续负增长问题。
当然，因为英伟达主要市场在美国，中国营收占英伟达营收不到20%，所以英伟达不会因为中国反垄断就死了。这个和一些公司不一样，但是英伟达估计要掉层皮。

但是，随着中国几十家半导体工厂投产，去美化是必然的，后续大量美国公司不仅仅营收要负增长，甚至出现类似Qorvo亏损，甚至小公司倒闭都可能。这大概率是中美科技战的必然结果。