冰洗Q1营收、净利趋好，竞争环境现变数

　　所谓好的开始是成功的一半，一季报的指数是整年的信心基础。冰洗企业的一季报已经纷纷出炉，从业绩数字来看，基本所有企业营业收入和净利润均出现增长，扭转了之前2012年报喜忧参半的现状，复苏走势已经显现。

　　从表格中可以看出，其中小天鹅A营收达到23.59亿元，增长幅度达到44.78%，扭转了2012年的下滑趋势；合肥美菱净利润增长达到18.12%，而刚刚收回荣事达品牌的合肥荣事达三洋净利润也增长了17.36%。

       冰洗领域动作频频

　　2013年白电中，冰洗领域有很多看点，不仅仅是传统冰洗企业大跨步前进，之前没有涉及冰洗的家电集团也纷纷在冰洗企业加大投入，大动作频频。

　　4月1日，随着合肥市国资委将荣事达品牌的五年使用权和管理权交给合肥三洋，标志着三洋、荣事达和帝度都整合在合肥荣事达三洋电器股份有限公司之内，合肥三洋制定了5年十年实现三大品类200亿元销售规模的“532”规划，将充分发挥三大品牌的协同效应。

　　TCL家电产业园项目落户安徽合肥市肥西县桃花工业园，此产业园总投资70亿元，将在5年内分三期建设年产能达到800万台的冰洗研发、制造、销售和结算中心，全部建成后预计产值可达200亿元以上。TCL集团一季报数据显示，家电集团实现销售收入23.05亿元，同比增长11.87%，其中冰箱、洗衣机销量三月份当月同比增长分别为65.74%及22.73%。

　　此外，志高冰箱生产基地在去年投产之后，今年已经推出亲民系列等多款冰箱冷柜产品；格力旗下晶弘冰箱也通过其瞬冷冻技术革新了冰箱领域的保鲜概念；格兰仕推出的1999元滚筒，有力地冲击了洗衣机市场。

　　资本的逐利性决定了各大品牌纷纷加速切入冰洗领域的集体行为不会是一种跟风。根据产业在线统计数据表示，2013年前两个月国内家用空调行业销量相比去年同期仅增长3.84%，增速比去年四季度放缓约5个百分点。而冰洗行业3月份最新数据显示，我国家用冰箱行业产量同比增长14.8%，销量同比增长15.8%；我国家用洗衣机行业总产量同比增长7.6%；总销量同比增长2.51%。

　　可见，相比于空调领域较为稳定的品牌格局，冰洗行业的竞争格局存在更多不确定性，其诱人的前景吸引了专业化的家电企业切入该领域，通过丰富产品阵容，向多元化转型，也为冰洗企业提供了再增长空间，2013年将会是众多企业争夺冰洗市场份额、孕育行业洗牌的转折年。

        净利趋好多因素推动

　　冰洗企业一季度净利润趋好，这并不仅仅依托于营收上升，同时也是多重外在因素集中作用的结果。

　　首先是原材料价格下行，一季度以黄金为首的金属价格大跌牵引出大宗原材料价格也出现大幅度下滑，与家电产品息息相关的铜、铝和钢等原材料价格下行，根据以往数据而言，铜、铝、钢铁、塑料等价格波动10%，通常会带来生产成本4%左右波动。根据不完全统计显示，2013年一季度，国内铜均价、同比下降2.7%；铝均价、同比下降7.6%。R22 和R134a制冷剂均价分别为0.95 万元/吨和2.4 万元/吨，均维持在低位。一季度国内家电企业原材料成本压力较轻，这也是冰洗企业能够在2013年一季度盈利能力提升的因素之一，如果原材料价格能够继续走低，那么冰洗企业二季度盈利能力依然会被看好。

冰洗企业一季报营收成本、营业外收入和净利润走势对比图 

　　其次，由于节能惠民政策即将到期，国家补贴也逐步落实，一季度以补贴为主要构成的营业外收入也为冰洗企业的净利润做出了贡献。从表格中可以看出，澳柯玛的营业外收入增幅高达4134.01%，不过澳柯玛该项收入组成除去国家补贴之外还包含前期债务重组形成的收益，这一部分资金直接推动其一季度净利润同比增长1311.25%。此外，奥马电器、青岛海尔和合肥荣事达三洋营业外收入同比增长均超过一倍，合肥美菱同比增长也达到40.82%。

　　此外，全国房地产市场有所回暖，保障性住房在部分区域也进入交付阶段，春节前后迎来了新装新居大潮，因而家电产品也紧随其后进入热销，同时我国三四级市场冰洗产品的保有量也远低于空调和黑电产品，依然存在较大市场潜力，而且从产品类别来看，消费者需求逐渐向中高端产品转型，滚筒洗衣机和多门大容量冰箱逐渐成为消费热点，由于产品结构变革推动产品均价上升，也是冰洗企业净利润得以改善的重要因素。

　　与此同时，我们也必须注意到的冰洗企业营业成本的不断攀升，一季报显示，除澳柯玛之外的其他企业的营业成本均高于往年，其中销售成本、管理和财务成本占据主要份额，因而在2013年剩余的三个季度中，冰洗企业可能面临完全脱离国家补贴的局面，原材料价格走势也不能自主决定，因而未来的冰洗企业想要保持财报的增长态势，必然要在降成本上下一番功夫。